Появление города связано с открытием Повховского, Ватьёганского и Тевлинско-Русскинского нефтяныхместорождений в Западной Сибири в 1971 году. В 1975 году в районе посёлка высадились строители железной дороги Сургут — Коротчаево, а 31 августа 1976 года посёлок получил своё официальное наименование — Когалымский.
Уже в 1978 году была добыта первая тонна нефти. Когалым быстро развивался, в 1981 году был сдан в эксплуатацию первый кирпичный пятиэтажный дом, в 1982 году открыта первая аптека, а в 1988 году — первый кинотеатр «Янтарь». 15 августа 1985 года посёлку присвоен статус города окружного подчинения, а уже в следующем году вышел в свет первый номер городской газеты «Когалымский рабочий».
В 1998 году открыты храм Апостолов Петра и Павла и мусульманская мечеть. В 2000 году был построен крытый ледовый дворец с искусственным ледовым покрытием, молодёжный центр «Метро». В октябре 2016 года строительство спортивно-развлекательного центра "Галактика" было окончено. По замыслу архитекторов должны появиться аквапарк, аквариум, скалодром, боулинг, каток, кинотеатр, а также торговые площади.
